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Domingo, 24 de Fevereiro de 2013
Obrigações em mercado primário - Mota-Engil 6,85%

Para quem anda à caça de uma taxa jeitosa e não a consegue encontrar em depósitos a prazo ou obrigações em mercado secundário, pode olhar para Mota-Engil, que á semelhança de outras empresas portuguesas, que vai fazer uma emissão de obrigações a 3 anos. Pagam 6,85%, distruídos em pagamentos semestrais, estando acessíveis a todos os investidores particulares (leia-se Zé Povinho). Não sendo um produto adequado para qualquer um, pode ainda assim ser um investimento para diversificar poupanças e conseguir uma taxa de juro um pouco maior.

Obrigações Mota-Engil

 

Características da emissão

 

Para quem não se lembra do que é uma emissão de obrigações em mercado primário, pode ler estes posts anteriores. O período de subscrição desta emissão é de 25 de Fevereiro a 13 de Março. O mínimo de subcrição são 1000€, podendo-se investir em múltiplos de 500€, e os principais bancos intermediários são BES, Banif, Banco Popular, Millennium bcp, Banco BIC e Banco Finantia. Isto não quer dizer que outros bancos não possam servir de intermediários, antes pelo contrário. É recomendado consultar os preçários de cada banco para esta emissão, para ver qual o mais vantajoso.

Para cada pessoa estão garantidos 2000€ investidos. Valores superiores podem ficar sujeitos a rateio. Nesse caso, quem submete a ordem primeiro tem mais vantagens, já que as obrigações disponíveis vão ser sorteadas por ordem do dia de chegada. Isto quer dizer que quem submete às 8h30 de dia 25 está em pé de igualdade com quem o fizer às 17h do mesmo dia, mas fica em vantagem para quem só dê ordem dia 26.

 

Cuidados a ter

 

Este investimento tem algum risco, pelo menos mais risco do que o de obrigações de empresas mais sólidas como EDP ou REN. Não sendo muito conhecedor da empresa, cito uma parte da análise da Proteste Investe, retirada daqui:

"Risco da empresa elevado

É uma característica do setor da construção em Portugal e a Mota-Engil não é exceção: elevado grau de endividamento. O que é ilustrado por um grau de autonomia financeira+ de 7%. Uma situação mais grave na atual restrição ao crédito bancário, que já se faz sentir nas contas: em 2011 o custo médio do financiamento era de 6,6% contra apenas 5% em 2010. Em 2012, estimamos que tenha superado os 7%.

Contudo, Mota-Engil tem, no meio das dificuldades, obtido receitas e lucros recorde, o que nos levou a recomendar, com sucesso, a compra da ação. Atualmente, fruto da subida da cotação, o conselho é vender mas estamos confiantes que o grupo irá continuar a sobressair no marasmo, devido aos negócios no exterior (África e Europa de leste)."

 

Logo quem quiser investir neste produto deve ter isto em consideração, não investindo mais do que aquilo que se sente seguro. De qualquer forma, não é provável que se consigam investir grandes montantes, devido ao segundo ponto a considerar, o rateio.

Como já mencionei, apenas estão garantidos 2000€ por pessoa, o que é um valor um pouco baixo (por comparação a REN e a Sonae garantiam 5000€ por pessoa). Isto pode fazer com que as comissões cobradas pelos bancos diminuam muito a rentabilidade do investimento. Ninguém sabe quão rápido se vão esgotar as obrigações disponíveis, mas tendo em conta que tem havido uma grande caça ao juro, mesmo em empresas de países do sul da Europa, não será de espantar que tudo se esgote rapidamente. Assim, é necessário pensar no pior cenário (só se conseguirem colocar 2000€) e escolher com cuidado o banco intermediário.

 

Em primeiro lugar, bancos onde se cobram comissões de custódia das obrigações são para esquecer, a não ser que já se tenha alguma aplicação que esteja sujeita a essa comissão. Nesse caso, subscrever estas obrigações não trará nenhum custo de custódia adicional, tornando-se uma possibilidade interessante.

Em segundo lugar, prestar atenção às comissões sobre compra e venda de obrigações e sobre os cupões. Normalmente os bancos levam uma % do valor investido/recebido, com limites inferiores que podem ser qualquer coisa como 2,5€ ou 30€. Tratando-se de 2000€, ainda que um banco cobre uma percentagem mais elevada, se a comissão mínima for bastante baixa, é muito provável que saia mais vantajoso do que qualquer outra opção. Por esse motivo, a palavra do ordem é informar-se primeiro, fazer as contas para vários bancos, e optar pelo mais vantajoso. 

Para finalizar, deixo aqui o prospecto do site da Mota-Engil e da CMVM.

publicado por ruicarlov às 16:17
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11 comentários:
De sbnight a 25 de Fevereiro de 2013 às 22:12
Olá Sr Rui fiquei bastante interessado neste seu post/dica de investimento, e estou muito inclinado a investir, mas como é a minha primeira vez nestas andanças, seria possivel me dar uma ajudinha? Você tb vai investir?

Eu estou emigrado e só possuo possibilidades de investir através do site do Activobank, já me informei hoje e é possivel de o fazer, mas cobram as tais " comissões de custódia das obrigações" pelo que compreendi... mesmo assim ainda me pareceu bastante rentável em relação aos DP, eu estou a pensar investir cerca de 2000 euros( o que me irá dar 197,08euros - juros liquidos livres de impostos e comissões segundo o simulador do Activo), conforme descrito aqui no seu post, mas gostaria da sua sábia e sincera opinião se faz favor, se acha que faço bem, ou se tem outro conselho/opiniao a me dar... Muito obrigado!-_-!
De ruicarlov a 25 de Fevereiro de 2013 às 23:49
197,08€ a 3 anos dá uma taxa líquida de 3,28%, ou seja, o equivalente a uma taxa bruta de 4,56%.
Não me parece uma grande taxa para obrigações de uma empresa como esta. Há produtos com mais segurança a 3 anos, cuja rentabilidade não é assim tão distante quanto isso. Usando como exemplo de comparação o PrivatBank, este tem um DP a 3 anos, com um risco bem menor, e paga 4,2% burtos. Para mim a diferença não justifica o risco acrescido.
Talvez com outro banco valha a pena, mas com o Activo penso que não.
De sbnight a 26 de Fevereiro de 2013 às 21:22
Ok :) Muito obrigado pela resposta sincera SR. Rui :)

Assim sendo vou investir em algum DP, visto o risco incluído e a falta de boa liquidez... pois não tenho actualmente possibilidade de subscrever as ditas obrigações em outro banco que não o Activo.

Obrigado mais uma vez, excelente semana !!!
De ruicarlov a 26 de Fevereiro de 2013 às 21:50
Já agora veja se na seleção de fundos do Activo existe o fundo E.S Liquidez. Vou ser se falo nele no próximo artigo. É um bom fundo de liquidez, que tem apresentado rentabilidade constante, na ordem dos 4% líquidos ao ano. Ouvi dizer que estava disponível no Activo (eu tenho no BEST), mas não tenho a certeza, visto ser gerida pelo Espirito Santo Financial Group
De sbnight a 27 de Fevereiro de 2013 às 00:27
Ok Sr Rui muito obrigado pela dica, vou ver isso então no site do Activo. Apliquei o dinheiro que seria para as obrigações a render num DP a curto prazo no Activo, pois ainda não recebi os códigos de acesso do Privat.

Bom resto de semana laboral para si ;)
De sbnight a 27 de Fevereiro de 2013 às 11:46
Olá Sr Rui !

Já estive a verificar no site do Activo o fundo que me recomendou, e penso ser o que lá está nos fundos de investimento, que é o que passo a descrever: Espírito santos obrigações Europa, sociedade gestora - ESAF, sector - obrigações governamentais, rendibilidade a 1(36,62%), 3(15,07%)e 5(11,82%)anos.
Classe risco3(escala de 1a6). O risco é muito menor do que o das obrigações da mota engil? Já agora será que me poderia ensinar/explicar como você calcula as taxas de juro bruta e liquida principalmente :) pois não sei fazê-lo... Eu não sei como você chegou aos valores por exemplo no post em cima sobre os 197,08euros a 3anos da Mota engil... Obrigado mais uma vez ;)
De ruicarlov a 27 de Fevereiro de 2013 às 12:12
Não é esse fundo. O que estou a falar chama-se Espírito Santo Liquidez. Esse que disse teve boa rentabilidade no ano passada devido à recuperação da credibilidade da europa, mas tem mais risco.

Quanto a calcular as taxas, é tudo muito simples. 197,08/2000= 9,854% líquidos nos 3 anos. Divide-se por 3 e tem-se a taxa líquida anual 3,28%. Divide-se por 0,72 (para entar em linha de conta com a taxa liberatória de 28%) e tem-se a rentabilidade bruta.
De sbnight a 27 de Fevereiro de 2013 às 12:31
Okapa, obrigado, então para já fico-me pelo DP, é isso? Para achar a taxa liquida anual divide-se sempre por 2000, o que é o 2000? E se for para achar a taxa mensal liquida tb se divide por 2000? Obrigado, e boa tarde!


P.S.- desculpe se faço muitas perguntas... Mas sou curioso, e estou bastante interessado neste mundo(novo para mim agora) financeiro, e tenho "sede" de conhecimento._.
De ruicarlov a 27 de Fevereiro de 2013 às 12:37
2000 é o capital investido. Como disse que ia investir 2000 euros e que rendia 197, para saber quantos % esse juros representam, divide-se 197/2000. Se tivesse investido 3000, a divisão era por 3000.
De sbnight a 27 de Fevereiro de 2013 às 15:00
Ok espectáculo, esclarecidissimo, obrigado.
De JOAO FRANCISCO a 10 de Dezembro de 2013 às 20:35
BOAS ALGUEM ME PODE DISER SE AS OBRIGAÇÕES 20120-2013 DO BANIF COM UMA TAXA DE 5 POR CENTO E UM BOM IMVESTIMENTO.OU AS COMISSÕES E IMPOSTOS COMEM PARTE DO BOLO.

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