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Quarta-feira, 29 de Agosto de 2012
Obrigações e o mercado primário - REN 6,25%

Obrigações são um tipo de aplicação financeira que está na moda, de tal forma que este tema há um par de anos era desconhecido para a maioria dos portugueses e agora está a ser muito divulgado, com várias empresas portuguesas a disponibilizá-las.

O artigo completo relativo a este tema pode ser lido nesta ligação, tendo sido escrito em parceria com o Blog de Finanças Pessoais.

Nele faço uma introdução à temática das obrigações e sobre a forma de as comprar em mercado primário.

 

E isto vem a propósito de uma nova emissão de obrigações por parte de uma empresa portuguesa, a REN - Redes Energéticas Nacionais.

Esta emissão a 4 anos paga um cupão de 6,25% (dividido em dois pagamentos semestrais) e está disponível a partir de 3 de Setembro, para montantes a partir de 1000€ (só se pode comprar em múltiplos deste valor).

Informações sobre obrigações REN

 

E estas obrigações valem a pena?


Penso que são comparáveis às restantes emissões feitas pela Sonae, EDP, PT, etc... São todas empresas portuguesas com alguma credibilidade, com dificuldades de financiamente devido à crise da dívida portuguesa, mas em princípio sem grandes probabilidades de não pagarem nos próximos 3/4 anos.

A taxa destas obrigações é mais baixa do que no caso da emissão da Sonae ou Semapa, o que aliás era de esperar que acontecesse, a acompanhar as quedas da taxas de juro e a ligeira recuperação de confiança dos mercados em Portugal. Ainda assim, continua a ser uma taxa atrativa, acima do que se consegue em qualquer depósito a prazo, logo com uma relação risco/retorno a meu ver bastante positiva.

 

E aqueles cuidados a ter que recomenda? Nomeadamente bancos intermediários e o rateio?


Começando pelo fim, o rateio será semelhante ao da Sonae. Ou seja, estão garantidos até 5000€ por comprador, e mais que isso está sujeito a rateio. A prioridade para o rateio será dada aos compradores mais antigos. Isto quer dizer que se se quiser investir bastante acima de 5000€, quando mais cedo se comprar mais probabilidades terá de conseguir colocar tudo aquilo que se quer. 

 

A nível de bancos, não sei quais serão os intermediários principais, mas à partida um salta-me à vista - o banco BiG.

Isto é uma boa notícia, pois o BiG é um banco habituado a negociar obrigações (sobretudo em mercado secundário) e é muito razoável a nível de comissões. O preçário deles para este caso particular pode ser encontrado aqui. De positivo destaca-se a ausência de comissões de custódia e a baixa comissão de subscrição (0,1% com mínimo de 3€). As comissões sobre os juros e de amortização (quando o dinheiro é devolvido no final) são o habitual, não devendo haver grandes diferenças para outros bancos.

Para além do mais, abrir conta no BiG não tem custos e não há quaisquer comissões de manutenção de conta. A não ser que apareça novamente algum banco a isentar todas/parte das comissões (caso do Carregosa e do Popular na emissão da Sonae), penso que este será um bom banco para subscrever estas obrigações.

 

Para minimizar ao máximo o peso das comissões, recomendo um investimento mínimo de 3000€, já que é quando a comissão mínima de 3€ corresponde exactamente aos 0,1%. Mas mesmo 2000€ já bem rentável.

 

Quem quiser mais informações pode consultar a página do BiG relativa a este assunto, onde estão disponíveis os vários prospectos completos para os amantes de literatura financeira técnica.

publicado por ruicarlov às 16:14
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15 comentários:
De ruicarlov a 13 de Abril de 2013 às 11:10
Sim, foi de facto um mau negócio. Sempre que valo de obrigações, alerto sempre para os cuidados a ter a nível de custos de custódia e rateio. Como pode ver, a emissão da Mota-Engil só garantia 4 obrigações por pessoa: http://trocospormiudos.blogs.sapo.pt/5183.html

Quem comprou no primeiro dia consegui mais do que isso (pessoas que conheço conseguiram ficar com quase metade das obrigações que queriam), mas mais tarde que isso aconteceu essa situação.
Bancos que cobram custódias são de evitar quando os montantes garantidos são baixos. 2000€ é um valor particularmente baixo, comprando com as da REN ou Sonae, por exemplo.
Sugiro que venda essas obrigações, já que as comissões estão a dar cabo da rentabilidade.
De joao francisco a 14 de Abril de 2013 às 20:40
OK MUITO OBRICADO PELO SEU ESCLARECIMENTO AMIGO RUICARLOV VOU MESMO VENDELAS E POR O DINHEIRO NO PRIVAT.

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