Uma das maiores vantagens de poupar no longo prazo através de seguros de capitalização reside na menor quantidade de impostos que são aplicados a esses rendimentos. A partir de 5 anos e 1 dia a taxa liberatória aplicada é 80% da normal, e a partir de 8 anos é 40% da normal. P

or este motivo, os seguros de capitalização só pagam juros no final do prazo, para beneficiar destas taxas reduzidas.

Para quem costuma englobar rendimentos de capitais, este benefício é menos imporante, já que aquilo que se retém de impostos é parcial ou totalmente reavido na declaração de IRS. Mas como a maior parte da população não está em condições de o fazer, este tipo de poupança pode ser bastante interessante.

Nesse segmento os correios têm o seguro de capitalização Postal Valor Crescente 2 em comercialização até 11 de Outubro. No entanto, é possível que acabe mais cedo se houver muita procura. A versão anterior deste produto (que rendia mais, por sinal) supostamente acabaria a 14 de Junho, mas devido à grande procura as subscrições acabaram mais cedo.

Com a duração de 8 anos e 1 dia, este produto paga taxas de juro crescentes que vão desde 3.2% a 6.0%. Os juros de cada ano são automaticamente reinvestidos no produto. Deste modo, não só se aumenta rentabilidade pelo efeito de capitalização, como todos os rendimentos ficam abrangidos pela taxa de retenção bonificada (11.2% de taxa liberatória no Continente e Madeira).

Segundo a simulação das informações pré-contratuais do produto, por cada 1000€ investidos, recebem-se 332.31€ de juros líquidos no final.

Isto significa que a rentabilidade anualizada deste seguro é de 4,15% líquidos. 

Nas condições atuais é um valor interessante, pois já não se arranja nada atrativo como o seguro de capitalização BES Vida Aforro 2012, que em Dezembro do ano passado ainda oferecia 5.93% líquidos. Por comparação, a série atual do BES Vida Aforro tem uma rentabilidade anualizada de  3,27% líquidos. Para além disso, o mínimo de subsrição são 1000€, sendo necessário ter conta no BES, o que pode ter custos de manutenção. O Postal Valor Crescente tem mais interesse, já que bastam 500€ para subscrever o produto, e não é necessário abrir conta em nenhum banco.

Gostava de frisar alguns pontos importantes:

1) Tal como a maior parte dos seguros de capitalização, o Postal Valor Crescente tem algumas penalizações de juros (ou até de capital se o resgate for no 1º ano) em casos de resgate antecipado. Logo a ideia é mesmo subscrever e manter até ao final. Mas 8 anos é bastante tempo, logo convém só aplicar dinheiro que possamos dizer com alguma margem de segurança de que não vamos precisar tão cedo;

2) Os benefícios fiscais, embora se mantenham há vários anos, podem muito bem mudar se o governo assim entender. Se tal vier a acontecer, a rentabilidade pode sofrer, caso seja decidido que até mesmo os seguros já em vigor sejam apanhados.

3) Consoante as taxas de juro evoluam, pode haver um custo de oportunidade em manter o dinheiro tanto tempo "preso" a uma determinada taxa. Atualmente temos taxas de referência muito baixas, comparando por exemplo com 2007 e 2008. Em caso de uma subida de taxas, estar preso ao que se contratou torna-se uma desvantagem. Mas é claro que existe o reverso da medalha. Se as taxas baixam, quem contratou o seguro em períodos de "vacas gordas" fica a ganhar. Por exemplo, quem conseguiu aproveitar o BES Vida Aforro 2012 fez um bom investimento.

Enquanto que nessa altura era possível afirmar com alguma confiança que estávamos ainda numa fase de taxas elevadas e que as rentabilidades estavam em queda, hoje é mais complicado prever o que vai acontecer. Já vi defender posições opostas. Algumas pessoas acreditam que manter as taxas de referência tão baixas é insustentável para a economia por muito mais tempo e que estas vão ter de subir. Por outro lado, as políticas dos bancos centrais empurram-nas ainda mais para baixo. No curto prazo, o cenário mais provável é mesmo uma descida (o Postal Valor Crescente anterior pagava 4.7% líquidos), mas não me ponho a adivinhar para prazos mais longínquos.

Para quem quiser apostar que as taxas se vão manter baixas, o Postal Valor Crescente pode ser uma boa opção a considerar.

Informação mais detalhada pode ser encontrada no site oficial e na ficha técnica.