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Domingo, 24 de Fevereiro de 2013
Obrigações em mercado primário - Mota-Engil 6,85%

Para quem anda à caça de uma taxa jeitosa e não a consegue encontrar em depósitos a prazo ou obrigações em mercado secundário, pode olhar para Mota-Engil, que á semelhança de outras empresas portuguesas, que vai fazer uma emissão de obrigações a 3 anos. Pagam 6,85%, distruídos em pagamentos semestrais, estando acessíveis a todos os investidores particulares (leia-se Zé Povinho). Não sendo um produto adequado para qualquer um, pode ainda assim ser um investimento para diversificar poupanças e conseguir uma taxa de juro um pouco maior.

Obrigações Mota-Engil

 

Características da emissão

 

Para quem não se lembra do que é uma emissão de obrigações em mercado primário, pode ler estes posts anteriores. O período de subscrição desta emissão é de 25 de Fevereiro a 13 de Março. O mínimo de subcrição são 1000€, podendo-se investir em múltiplos de 500€, e os principais bancos intermediários são BES, Banif, Banco Popular, Millennium bcp, Banco BIC e Banco Finantia. Isto não quer dizer que outros bancos não possam servir de intermediários, antes pelo contrário. É recomendado consultar os preçários de cada banco para esta emissão, para ver qual o mais vantajoso.

Para cada pessoa estão garantidos 2000€ investidos. Valores superiores podem ficar sujeitos a rateio. Nesse caso, quem submete a ordem primeiro tem mais vantagens, já que as obrigações disponíveis vão ser sorteadas por ordem do dia de chegada. Isto quer dizer que quem submete às 8h30 de dia 25 está em pé de igualdade com quem o fizer às 17h do mesmo dia, mas fica em vantagem para quem só dê ordem dia 26.

 

Cuidados a ter

 

Este investimento tem algum risco, pelo menos mais risco do que o de obrigações de empresas mais sólidas como EDP ou REN. Não sendo muito conhecedor da empresa, cito uma parte da análise da Proteste Investe, retirada daqui:

"Risco da empresa elevado

É uma característica do setor da construção em Portugal e a Mota-Engil não é exceção: elevado grau de endividamento. O que é ilustrado por um grau de autonomia financeira+ de 7%. Uma situação mais grave na atual restrição ao crédito bancário, que já se faz sentir nas contas: em 2011 o custo médio do financiamento era de 6,6% contra apenas 5% em 2010. Em 2012, estimamos que tenha superado os 7%.

Contudo, Mota-Engil tem, no meio das dificuldades, obtido receitas e lucros recorde, o que nos levou a recomendar, com sucesso, a compra da ação. Atualmente, fruto da subida da cotação, o conselho é vender mas estamos confiantes que o grupo irá continuar a sobressair no marasmo, devido aos negócios no exterior (África e Europa de leste)."

 

Logo quem quiser investir neste produto deve ter isto em consideração, não investindo mais do que aquilo que se sente seguro. De qualquer forma, não é provável que se consigam investir grandes montantes, devido ao segundo ponto a considerar, o rateio.

Como já mencionei, apenas estão garantidos 2000€ por pessoa, o que é um valor um pouco baixo (por comparação a REN e a Sonae garantiam 5000€ por pessoa). Isto pode fazer com que as comissões cobradas pelos bancos diminuam muito a rentabilidade do investimento. Ninguém sabe quão rápido se vão esgotar as obrigações disponíveis, mas tendo em conta que tem havido uma grande caça ao juro, mesmo em empresas de países do sul da Europa, não será de espantar que tudo se esgote rapidamente. Assim, é necessário pensar no pior cenário (só se conseguirem colocar 2000€) e escolher com cuidado o banco intermediário.

 

Em primeiro lugar, bancos onde se cobram comissões de custódia das obrigações são para esquecer, a não ser que já se tenha alguma aplicação que esteja sujeita a essa comissão. Nesse caso, subscrever estas obrigações não trará nenhum custo de custódia adicional, tornando-se uma possibilidade interessante.

Em segundo lugar, prestar atenção às comissões sobre compra e venda de obrigações e sobre os cupões. Normalmente os bancos levam uma % do valor investido/recebido, com limites inferiores que podem ser qualquer coisa como 2,5€ ou 30€. Tratando-se de 2000€, ainda que um banco cobre uma percentagem mais elevada, se a comissão mínima for bastante baixa, é muito provável que saia mais vantajoso do que qualquer outra opção. Por esse motivo, a palavra do ordem é informar-se primeiro, fazer as contas para vários bancos, e optar pelo mais vantajoso. 

Para finalizar, deixo aqui o prospecto do site da Mota-Engil e da CMVM.

publicado por ruicarlov às 16:17
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Quarta-feira, 29 de Agosto de 2012
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Obrigações são um tipo de aplicação financeira que está na moda, de tal forma que este tema há um par de anos era descon...

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